春節(jié)假期后，國內(nèi)鋼材市場迎來“開門紅”。唐山鋼坯市場價格達(dá)到了4080元/噸，較節(jié)前拉漲230元/噸，其它各品種平均也較節(jié)前拉漲200元/噸左右。

　　受此影響，鋼鐵股節(jié)后表現(xiàn)亮眼。2月19日，鋼鐵指數(shù)報2180.43點(diǎn)，漲幅為0.85%。從個股表現(xiàn)看，擁有鐵礦資源的上市公司領(lǐng)漲。

　　鋼市迎“開門紅”

　　業(yè)內(nèi)人士指出，從往年來看，市場復(fù)工以及需求啟動大多在正月十五過后，而今年受疫情影響及國家倡導(dǎo)“就地過年”，節(jié)后一些企業(yè)提前復(fù)工，支撐涂塑螺旋管價格走高。

　　另外，2月份鐵礦石指數(shù)在155-165的區(qū)間震蕩，焦炭價格維持在2800元噸的高位，鋼材價格的成本支撐力度明顯增強(qiáng)，導(dǎo)致鋼價易漲難跌。

　　預(yù)計2021年鐵礦石缺口為2600萬噸，相比2020年的1500萬噸繼續(xù)擴(kuò)大。建議關(guān)注具備資源稟賦和良好資產(chǎn)運(yùn)營能力公司的投資機(jī)會。

　　2月19日領(lǐng)漲鋼鐵板塊的河鋼資源，最近兩個交易日最大累計漲幅接近20%。公司主要產(chǎn)品為鐵礦和銅礦。受鐵礦石等產(chǎn)品漲價影響，公司預(yù)計2020年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤為9.5億元至11.5億元，同比增長79.71%至117.55%。公司指出，鐵礦石產(chǎn)品價格同比高位運(yùn)行，使鐵礦石產(chǎn)品盈利水平大幅提高。

　　國內(nèi)消費(fèi)端韌性、順周期復(fù)蘇以及海外補(bǔ)庫周期共同支撐鐵礦供需長期處于緊平衡狀態(tài)。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，鐵礦石高度依賴進(jìn)口。2020年我國對外依存度仍在80%以上，而目前指數(shù)定價體系依托于港口采樣形成的指數(shù)，鋼廠實際結(jié)算價長期受到小樣本影響，海外礦山在現(xiàn)有體系下仍存在定價優(yōu)勢。海外主流礦山呈現(xiàn)出寡頭壟斷的競爭格局，四大礦山產(chǎn)量約為全球產(chǎn)量的一半，發(fā)運(yùn)量占比達(dá)到70%。已戰(zhàn)略配置海外鐵礦資源以及擁有大量境內(nèi)資源儲備的企業(yè)有望獲得更快擴(kuò)張。

　　多因素助推鋼價

　　湖南防腐螺旋鋼管商家認(rèn)為，全球貨幣超發(fā)支撐通脹預(yù)期，大宗商品市場首當(dāng)其沖。春節(jié)假期期間，海外大宗商品價格普遍上漲。隨著全球經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇，貨幣寬松政策的效應(yīng)進(jìn)一步增強(qiáng)，通脹預(yù)期將持續(xù)推高大宗商品市場價格。2021年1月國內(nèi)金融數(shù)據(jù)超出預(yù)期，明顯提振市場信心。

　　2021年冬儲庫存結(jié)構(gòu)的變化，也成為節(jié)后鋼價拉漲的助推因素。由于今年節(jié)前冬儲價格較往年高出400-500元，現(xiàn)貨貿(mào)易商對于主動冬儲的意愿不高，從而使得冬儲的庫存主要集中在鋼廠和一級代理商的手里。由于定價權(quán)和貨權(quán)相對集中，使得節(jié)后的鋼材現(xiàn)貨容易出現(xiàn)快速拉漲的行情，但在快速拉漲的同時，市場風(fēng)險也在累積，后期也要防范需求釋放的不確定性所帶來的回調(diào)風(fēng)險。

　　下游需求方面，券商研報認(rèn)為，國內(nèi)需求端將繼續(xù)保持較為旺盛的格局，穿透到鋼材消費(fèi)層面，地產(chǎn)投資趕工韌性仍將持續(xù)支撐長材消費(fèi)，基建用鋼在專項債規(guī)模收縮以及投向建設(shè)比例下降的背景下略有回落，制造業(yè)在內(nèi)外順周期復(fù)蘇的背景下維持反彈，板材消費(fèi)或有亮眼表現(xiàn)。

　　供給端方面，業(yè)內(nèi)人士指出，鋼鐵行業(yè)作為能源高消耗行業(yè)，碳排放量占全國碳排放總量的約15%，在產(chǎn)能置換政策加碼及“碳達(dá)峰、碳中和”目標(biāo)節(jié)點(diǎn)推動下，2021年鋼鐵行業(yè)供給將呈現(xiàn)低個位數(shù)增長。